특히 무디스는 반도체 호황을 이끌고 있는 한국의 메모리 공급을 대체할 기업이 제한적이라고 강조했다.
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무디스 전망치는 국제금융센터가 지난달 말 집계한 주요 투자은행(IB) 8곳의 평균 전망치인 3.2%와 비교해도 0.3%포인트 높다.
무디스가 전망한 각국의 올해 성장세와 비교하면 인도(6.0%)와 중국(4.5%) 등 일부 신흥국을 제외하곤 주요국 중 최고 수준의 성장률이기도 하다.
무디스는 이러한 하반기 성장률 조정의 주된 배경으로 반도체 중심의 수출 증가세를 꼽았다. 보고서는 올해 1월부터 7월까지의 상품 수출이 전년 동기 대비 51% 증가한 점을 들어 “매우 강력한 반도체 성장이 뒷받침하고 있다”고 설명헀다.
특히 무디스는 “칩 수요는 이어지고 있으며 한국의 고급 메모리 공급업체를 현실적으로 대체할 만한 기업은 제한돼 있다”면서 이번 반도체 상승 주기가 적어도 2027년 중반까지 강하게 유지될 가능성이 있다고 내다봤다.
정부가 추진 중인 반도체, 인공지능(AI) 데이터센터, 피지컬 AI 육성 목적의 메가 프로젝트도 중장기 성장에 긍정적인 요인이라고 평가했다.
무디스는 해당 전략이 기술 혁신 흐름에 대응하려는 정부의 지속적이고 일관된 정책 노력을 보여준다고 봤다. 이러한 시도가 안착할 경우 장기적으로 생산성을 높이고 잠재성장률을 끌어올리는 동력이 될 수 있다는 분석이다.
예상보다 높은 성장세는 단기적으로 재정 지표에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됐다. 경제 규모와 세입 여건이 개선되면서 무디스는 올해 GDP 대비 재정적자 비율이 애초 예상보다 0.1%포인트 낮은 3.8%를 기록할 것으로 추산했다.
다만 무디스는 높은 성장률이 한국 경제의 구조적 문제까지 해소하는 것이 아니라는 점을 지적했다. 구조개혁이 뒷받침하지 않는다면 중장기적인 재정 부담이 커질 수 있다는 경고다. 고령화에 따른 의무 지출 증가와 국방 비용, 수출 경쟁력 유지를 위한 투자 재원 마련 등이 재정 부담 과제로 꼽힌다.
한편 무디스는 이번 보고서가 한국의 신용등급을 평가하는 차원은 아니라고 선을 그었다. 앞서 무디스는 지난 2월 우리나라 국가 신용등급을 Aa2로 평가한 바 있다.
